Schroders พาวิเคราะห์ผลตอบแทนสินทรัพย์ ผ่าน 22 รอบของการลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ นับตั้งแต่ปี 1928
ผลตอบแทน หุ้น ตราสารหนี้ เงินสด จะเป็นอย่างไร เมื่อ Fed เริ่มลดดอกเบี้ย? โดย odini BLACK Schroders Growth & Income
ช่วง 12 เดือนหลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) เริ่มลดอัตราดอกเบี้ย
- ผลตอบแทนเฉลี่ยของหุ้นสหรัฐฯ อยู่ที่ 11% เมื่อหักเงินเฟ้อแล้ว
- หุ้นยังให้ผลตอบแทนเหนือตราสารหนี้รัฐบาล 6% ตราสารหนี้เอกชน 5% และหุ้นเอาชนะเงินสดได้ 9% โดยเฉลี่ย
- นอกจากนี้ ตราสารหนี้ให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าเงินสด
ผลลัพธ์เหล่านี้เป็นข้อค้นพบจากการวิเคราะห์ผลตอบแทนการลงทุนของรอบการลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ 22 รอบนับตั้งแต่ปี 1928 – ดูรูปที่ 1
หุ้นจะให้ผลตอบแทนดีที่สุด หากเศรษฐกิจเลี่ยงการถดถอยได้ แต่ถึงแม้ไม่เป็นเช่นนั้น หุ้นก็ยังให้ผลตอบแทนที่ใช้ได้
ข้อสังเกตที่น่าสนใจคือ 16 รอบจาก 22 รอบ เศรษฐกิจสหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะถดถอยแล้วถึงมีการลดอัตราดอกเบี้ย หรือได้เข้าสู่ภาวะถดถอยภายใน 12 เดือน
วันที่เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยระบุไว้ในรูปที่ 1 ด้านบน และแสดงดังพื้นที่แรเงาไว้ในรูปที่ 2 ด้านล่าง
ผลตอบแทนของหุ้นจะดีกว่าหากเศรษฐกิจหลีกเลี่ยงภาวะถดถอยได้ แต่ถึงแม้จะไม่เป็นเช่นนั้น ก็ยังเป็นบวกโดยเฉลี่ย
เห็นได้ชัดว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยไม่ใช่สิ่งที่ดี แต่สำหรับนักลงทุนในตลาดหุ้น มันก็ไม่ได้เป็นสิ่งที่ต้องกลัวจนเกินไปเสมอไป
ในทางตรงกันข้าม ผู้ลงทุนตราสารหนี้มีแนวโน้มที่จะทำผลตอบแทนได้ดีไม่แพ้หุ้น หากเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย พวกเขามักจะได้รับประโยชน์จากการซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย (โดยเฉพาะตราสารหนี้รัฐบาล) จากอัตราผลตอบแทนลดลงและราคาตราสารหนี้สูงขึ้น แต่ผลตอบแทนก็ยังใช้ได้หากภาวะเศรษฐกิจเลี่ยงการถดถอยได้
ตราสารหนี้เอกชนทำผลตอบแทนได้เหนือกว่าตราสารหนี้รัฐบาลโดยเฉลี่ย ในสถานการณ์ที่เศรษฐกิจโรยด้วยกลีบกุหลาบ
ช่วงของผลตอบแทนสำหรับหุ้นและตราสารหนี้นั้นกว้าง แต่สินทรัพย์ทั้งคู่ก็มีแนวโน้มที่จะทำผลตอบแทนได้ดีเมื่อ Fed เริ่มลดอัตราดอกเบี้ย
เหตุการณ์ในวันนี้เหมือนหรือแตกต่างจากในเหตุการณ์อดีต?
- ต่างจากเหตุการณ์ในอดีตที่ส่วนใหญ่ Fed ไม่ได้พิจารณาการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากกังวลว่าเศรษฐกิจจะอ่อนแอเกินไป แต่เพราะเพื่อให้อัตราเงินเฟ้อเป็นไปในทิศทางที่ถูกต้อง
และถ้าเรื่องราวทั้งหมดนี้ถูกต้องและสามารถสร้าง “Soft Landing” ได้ ปี 2024 ก็น่าจะเป็นปีที่ดีสำหรับนักลงทุนทั้งในตลาดหุ้นและตราสารหนี้
┏━━━━━━━━━━━━━┓
ให้ Schroders ผู้บริหารพอร์ตลงทุนระดับโลกดูแลพอร์ตของคุณ
✔️บริษัทจัดการลงทุนระดับโลก Schroders เป็นที่ปรึกษาในการจัดสรรสินทรัพย์
✔️กระจายการลงทุนอย่างยืดหยุ่น
✔️ปรับพอร์ตอัตโนมัติ
✔️ลงทุนเริ่มต้นเพียง 50,000 บาท เท่านั้น
┗━━━━━━━━━━━━━┛
อยากเริ่มลงทุนแล้ว คลิก odiniapp.co/3NZCMWQ
#odini
#แอปลงทุนกองทุนรวมอัตโนมัติ
#ลงทุนง่ายได้ทุกคน
ที่มา: Schroders , 30 ม.ค. 2024
Past performance is not a guide to future performance and may not be repeated. The value of investments and the income from them may go down as well as up and investors may not get back the amounts originally invested. All investments involve risks including the risk of possible loss of principal.
For illustrative purposes only and does not constitute a recommendation to invest in the above-mentioned security / sector / country.
To the extent that you are in North America, this content is issued by Schroder Investment Management North America Inc., an indirect wholly owned subsidiary of Schroders plc and SEC registered adviser providing asset management products and services to clients in the US and Canada.
For all other users, this content is issued by Schroder Investment Management Limited, 1 London Wall Place, London EC2Y 5AU. Registered No. 1893220 England. Authorised and regulated by the Financial Conduct Authority.